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Coface : un rendement à prix cassé
information fournie par Le Revenu 11/03/2022 à 17:25

Le titre Coface perd 22% depuis le début de l'année. (© Coface)

Le titre Coface perd 22% depuis le début de l'année. (© Coface)

L’action de l’assureur-crédit a plongé avec le marché en raison des inquiétudes sur son exposition en Russie. A ce stade, les risques semblent contenus. L’occasion de s’offrir du rendement à très bon prix ?

À l’image du marché en général et des valeurs financières en particulier, Coface subit de plein fouet les doutes de la guerre russo-ukrainienne et ses conséquences sur ses comptes.

L’action a chuté de 23% depuis le début de l’offensive. Elle a même perdu jusqu'à 33%. Malgré une reprise de 14% sur le creux, la sanction reste excessive.

Vers une facture salée?

L'exposition à la Russie et à l'Ukraine est de l’ordre de 5 milliards d’euros, soit environ 0,85 % de son portefeuille de couvertures, une enveloppe concentrée sur la Russie.

À court terme, les déclarations de sinistres et les demandes d’indemnisation des clients n’ont pas encore réellement démarré. Mais elles viendront et Coface n’échappera pas à la facture. Dans quelle proportion ?

Allianz, qui contrôle le rival Euler Hermès, le leader mondial de l’assurance-crédit, évoque à demi-mots une facture de l’ordre de 200 millions.

Pour Coface, plus petit et moins exposé à la Russie, l’ardoise pourrait être deux fois inférieure. De quoi toutefois amputer sensiblement le résultat net de 2022, encore escompté à 193 millions d’euros par le consensus des analystes Factset.

Une chute à mettre à profit

La chute récente constitue pourtant une occasion de se renforcer sur le titre.

Tout d’abord, le dividende ne paraît pas menacé. À l’occasion

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COFACE
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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 11/03/2022 à 17:25:08.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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2 commentaires

  • 13 mars 21:03

    ils conseillent d'acheter le couteau qui tombe ?

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